國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，9月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1．9%，漲幅回落至2%以內(nèi)，顯示出年內(nèi)通脹溫和可控跡象。但與此同時(shí)，9月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降達(dá)3．6%，跌幅超出市場預(yù)期，創(chuàng)出36個(gè)月新低。

　　PPI增速的持續(xù)下降，意味著過去一個(gè)月里，我國制造業(yè)供需狀況沒有得到改善，工業(yè)企業(yè)的利潤空間正進(jìn)一步受到壓縮，企業(yè)的去庫存行為仍在繼續(xù)。

　　資料顯示，我國前一輪PPI持續(xù)下降現(xiàn)象始發(fā)于金融危機(jī)爆發(fā)不久的2008年四季度，呈現(xiàn)出下滑速度快時(shí)間短的特點(diǎn)。而與前一輪持續(xù)時(shí)間僅半年多的下滑過程相比，本輪PPI下滑的速度雖然不快，但持續(xù)的時(shí)間更長。

　　PPI創(chuàng)出36個(gè)月新低，引發(fā)市場對(duì)政策走向的關(guān)注。不過專家指出，從環(huán)比數(shù)據(jù)看，PPI的下行或?qū)⑿兄凉鹊?，央行近期的貨幣調(diào)控不宜貿(mào)然出手。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，9月份PPI同比下降3．6%，跌幅較8月小幅擴(kuò)大，但環(huán)比降幅只有0．1%，較8月顯著收窄，初現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，未來PPI或見底回升。

　　“其中，原料價(jià)格環(huán)比已出現(xiàn)回升，顯示企業(yè)原材料去庫存的程度可能有所減弱。”彭文生指出。

　　“對(duì)數(shù)據(jù)不僅要看到PPI同比降幅創(chuàng)36個(gè)月來的新低，更要看到PPI環(huán)比降幅縮小和轉(zhuǎn)正。環(huán)比比同比更反映PPI最新變化和趨勢。”國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任范劍平指出。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0．1%，而7月份這一指標(biāo)環(huán)比降幅卻高達(dá)0．8%。此外，9月份工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格環(huán)比上漲0．1%，而6、7月份這一指標(biāo)環(huán)比降幅卻高達(dá)0．8%。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良也認(rèn)為，9月份生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比企穩(wěn)、貨幣供應(yīng)量和新增信貸保持平穩(wěn)增長，以及出口的回升，總體顯示經(jīng)濟(jì)有回暖跡象。

　　對(duì)于下一步貨幣政策，范劍平認(rèn)為，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)政策的特點(diǎn)是“穩(wěn)增長和控房價(jià)相兼顧、穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)相結(jié)合”。雖然物價(jià)形勢相對(duì)平靜，但M2增幅已經(jīng)高達(dá)14．8%，M1增速回升也較快，降息降準(zhǔn)既沒有必要性，也沒有可能性。

　　“經(jīng)濟(jì)筑底階段要有一點(diǎn)耐心，著急放松銀根，就會(huì)為未來通脹埋下禍根。”范劍平指出。

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